No basta con ganar un 3% si la inflación es del 2,5% y pagas impuestos. La rentabilidad mínima real — después de todo — es más alta de lo que crees.
La rentabilidad necesaria para no perder dinero no es cero — es la que compensa simultáneamente la inflación, los impuestos sobre las ganancias y las comisiones del producto. Con una inflación del 2,5%, tributación al 19% en el tramo de ahorro y 0,2% de comisión, necesitas una rentabilidad nominal de al menos un 3,3% para mantener tu poder adquisitivo. Si tu fondo o depósito rinde por debajo de ese nivel, estás perdiendo dinero en términos reales aunque el saldo suba.
Cada capa reduce tu rentabilidad efectiva. Esta es la matemática exacta:
Rentabilidades nominales orientativas de productos habituales en España (2025). Los datos son aproximaciones históricas, no garantías futuras.
La calculadora completa aplica inflación, impuestos y comisiones año a año sobre tu cartera y te muestra el capital real que acumulas.
Ir a la calculadora completa →Cuando alguien dice "mi depósito me da un 3%" o "mi fondo ha subido un 5% este año", la pregunta que debería seguir es: ¿y después de inflación e impuestos cuánto has ganado realmente? La respuesta suele sorprender — y no para bien.
La fórmula correcta para calcular la rentabilidad real no es una resta simple — es una ecuación de Fisher:
Con un 3% nominal y un 2,5% de inflación, la rentabilidad real no es 0,5% sino ((1,03)/(1,025)) − 1 = 0,488%. Pequeña diferencia ahora, significativa en 20 años.
En España, las ganancias de capital tributan en el IRPF: 19% hasta 6.000 €, 21% entre 6.000 y 50.000 €, 23% entre 50.000 y 200.000 €, y 28% por encima. Esto significa que para que tu inversión te genere un 2,5% real neto, necesitas un 2,5% bruto ajustado por el tipo impositivo.
Si tu tipo impositivo es el 19%, para obtener un 2,5% neto necesitas generar un 3,09% bruto antes de impuestos. Y eso antes de sumar la comisión del producto.
Un fondo de gestión activa típico en España cobra entre un 1,5% y un 2% anual en comisiones. Un fondo indexado global cobra entre un 0,07% y un 0,30%. La diferencia parece pequeña año a año, pero en 30 años puede representar entre un 30% y un 50% menos de capital final — sin que el inversor haya tomado ninguna decisión activa, simplemente pagando el coste del producto.
Sirve para filtrar productos de inversión con un criterio objetivo: si un producto no supera tu rentabilidad mínima personal — calculada con tu inflación esperada, tu tipo impositivo y su comisión — simplemente no te hace ganar poder adquisitivo. Te hace perderlo más despacio que dejarlo en una cuenta corriente, pero perderlo al fin.
La calculadora completa de RentabilidadReal.com aplica todas estas variables año a año sobre cualquier inversión, mostrando la diferencia real entre vender y mantener, y el año exacto en que se recupera el poder adquisitivo inicial.